創業融資實務課

創業融資實務課

課程背景：

“融資做不好、企業做不大”

大眾創業、萬眾創新的新時代極大激勵了我國青年一代的創業熱情，創新創業企業正日益成為我國國民經濟中重要組成部分。與此同時，初創企業要做大做強面臨最大的問題就是“融資難”，幾乎所有初創企業在設立、成長和發展過程中都必定遇到過融資困難，甚至不清楚如何有效融資而破產倒閉。此難題亟待破題解決。

創業融資本課程從理論和實操兩方面結合具體案例，詳細講述了：四大私募股權融資方式（天使投資、風險投資、私募股權投資和新三板掛牌融資）；三大IPO上市方式；三大買殼上市方式等。本課程為初創企業提供了詳細的融資操作指導，幫助創業者成功獲得融資。

課程收益：

● 學習創業融資的全套流程和可操作的方法，從天使投資到IPO上市。

● 通過本課程學習，掌握創業過程中相關有效融資技巧，如股權分配方案、企業估值、商業計劃書、投資協議核心條款等。

● 通過典型案例學習，創業者獲得有力參考和借鑒，舉一反三、推廣應用。

課程時間：2天，6小時/天

課程對象：總裁班、大型公司高級管理層、金融機構高級從業人員、成功創業企業創始人等。

課程方式：講授為主，課程中包含案例解讀以及課堂互動和討論

課程大綱

第一步：投融資準備

一、創業發展不同階段的融資渠道

1. 創業發展不同階段的融資特征和渠道

1）種子期、起步期或創立期、成長期或擴張期、成熟期各階段融資特點

2）各輪融資的作用和融資輪次的劃分標準

2. 創業企業如何獲得各輪融資？種子輪融資、天使輪融資、A輪融資、B輪融資、C輪融資、D輪融資與Pre-IPO融資

二、私募股權融資

6種股權融資方式介紹：天使投資、股權投資、VC投資、PE投資、新三板和IPO

4大私募股權融資方式：天使投資、VC投資、PE投資、新三板）和操作流程

1. 天使投資的4種類型：天使投資人、天使投資聯盟、天使投資基金、創業孵化器

2. VC投資

1）VC投資的投資對象、投資階段、投資期限和退出方式

2）VC投資的4種類型：種子資本、導入資本、發展資本、風險并購資本

3）境內外17萬億元風險投資基金和私募股權投資基金為創業企業提供資金來源

4）風險投資“按倍數數錢”的特殊商業模式

案例：***名創業投資機構的投資領域和投資案例

5）篩選企業的6項標準、8步投資流程和投資策略——“創投10強”達晨財智的運作模式

6）獲得成功融資企業的特征

7）企業創始人應具備的素質和能力

8）投資機構應該避開的8類項目和行業賽道

3. 私募股權投資

1）私募股權投資及其及其與風險投資的區別

2）私募股權投資所青睞企業的特征

3）私募股權投資的類型

4）私募股權投資基金和風險投資基金的組織形式

5）私募股權投資與天使投資、風險投資的差異

6）投資人的具體退出方式

案例：“80后”潮流零售企業KK集團獲得7輪融資并啟動上市流程

三、企業融資前的準備工作

1. 業務知識和心理層面的準備

1）具體準備內容

2）“硬科技”創業企業的特殊融資準備

3）早期投資人提問和質疑的應對

4）推介路演材料準備

2. 融資前的股本設計和股權分配法

1）創業合伙人“四要素股權分配法”

2）股權成熟兌現機制

案例：“滬市珠寶”股“萊紳”在家族內斗種實控人易主

四、創業企業的14種估值法

1. 沒有營業收入的創業企業估值

方法：風險投資估值法、博克斯估值法、風險因素綜合估值法、記分估值法、其他估值方法

2. 有產品沒營業收入或有營業收入沒凈利潤的創業企業估值

方法：市銷率倍數法——適用于互聯網創業企業的運營數據估值法

3.  有凈利潤和凈現金流量的創業企業如何估值

方法：市盈率倍數法、息稅前利潤倍數法、息稅折舊攤銷前利潤倍數法、現金流量貼現法

4. 創業企業各融資階段估值體系的內在聯系和使用方法

案例1：互聯網企業摯文集團多輪融資估值實戰推演

案例2：餓了么估值為“零”“G輪死”，創始人淪為打工者

第一步：融資規劃

一、研究、制定切實可行的商業計劃書

1. 商業計劃書的本質和公司概況介紹

1）商業計劃書不是“編”出來的，而是真實研究成果的體現

2）公司基本情況、創業團隊及其分工

2. 行業、產品和市場

1）產品和服務：做什么，產品定位是什么

2） 行業和市場前景：市場空間有多大，能占多大的份額

3）同行業競品對比分析：福特“五力”模型

3. 產品研發

1）產品演示和產品功能結構介紹

2）產品研發流程和當前研發階段

3）研發投入情況和資金預算

4. 商業模式和盈利模式

1） 火爆的網紅模式：網紅模式產業鏈分析及其對創業領域的影響

2）實物生產制造領域的傳統盈利模式

3）現代服務業常見的傳統盈利模式

4）依托互聯網的創新盈利模式

5. 營銷策略

1） 傳統營銷策略和典型案例

2） 創新營銷策略和典型案例

6. 產品生產制造

1）產品生產制造方式

2）質量保證體系和成本控制

7. 融資計劃

1）確定資金需求量

2）確定融資額度和融資輪次

案例：柔宇科技資本市場融資“路斷”，“獨角獸企業”爆發財務危機

3）確定出讓股份的比例、數量和價格

4）資金用途和使用計劃

8. 財務預測方法和風險控制

1）財務預測方法

2）風險控制：突破盈虧平衡點之前能否渡過難關

9. 投資人權益和退出方式

1）決策權和監督管理權

2）資產收益權

3）具體退出方式

二、找尋合適投資人

1. 如何尋找天使投資人

1）尋找天使投資人的前提，在什么地方和什么人群中找尋

2）公開信息渠道：天使投資機構排行榜

2. 尋找和聯系天使投資人

1）親友熟人

2）委托中介機構

3）借助微信朋友圈和微信群

4）報名創業孵化器路演活動

5）參加各種創業活動

6）入駐創業孵化器，借助平臺推廣，打造品牌，尋求媒體報道，利用融資平臺

7）見到投資人是創業者社交能力的體現

案例：以色列企業經驗獨到，看SOOMLA創始人怎樣找到“7位天使”

3. 如何篩選合適的天使投資機構和風險投資機構

1）篩選和調查策略

2）根據投資領域和行業經驗選擇

3）根據投資階段和風險偏好選擇

4）根據增值服務選擇

5）根據投資人的強勢程度選擇

4. 尋找和篩選投資人應該注意的問題

1）警惕不合適的天使投資人

2）怎樣識別假冒的投資人

案例：創業大賽被仲裁回購股權，創始人為何會被天使投資人“套路”

5. 遭到拒，怎么辦

1）堅持不懈繼續努力，不是所有人都能看懂你的項目

2）幾十次遭拒后調整自己，審視項目本身存在什么問題

3）適當放寬首輪融資條件，生存和做出產品 重要

案例：阿里巴巴是怎樣獲得各輪融資的――消除對馬云融資策略的誤傳

第三步：上市準備

一、應對盡職調查

1. 盡職調查的范圍和內容

1）與投資人初步見面洽談

2）投資人進行盡職調查的范圍和內容

3） 如何基于業務分工配合盡職調查

2. 法律事務盡職調查

1）公司主體資格和歷史沿革

2）公司治理結構

3）主要財產及其使用權情況

4）管理層和人力資源

5）主要經營合同及其履約執行

6）創業早期企業規范性的“硬傷”

3. 財務盡職調查

1）財務盡職調查的范圍和內容

2）資產負債表的審查內容和作用

3）損益表的審查內容和作用

4）現金流量表的審查內容和作用

5）財務報告的閱讀和分析

4. 行業專家盡職調查和盈利預測審核

1）對企業生產運營能力的審查

2）行業專家和會計師對企業盈利預測的審核

3）行業專家盡職調查的內容和方法

八、投資協議核心條款清單的制定和談判策略

1. 投資協議條款清單和投資人的“套路”

案例：俏江南連環觸發多項協議條款，創始人被迫出局

2）投資協議條款清單和項核心條款

2. 不在核心條款之內的法律約束力條款：保密條款、排他性條款

3. 投資方式條款和交易結構條款

1) 簽約三方和合格投資人條款

2）投資額條款和出讓股份比例條款

3）投資方式條款和復合式證券投資工具

4. 業績承諾條款和估值調整條款

1）估值條款和業績承諾條款

2） 是估值調整條款還是對賭協議？ 終估值由未來業績說了算

案例：蒙牛“億萬豪賭”，創始人遠離商海塵世

5. 優先權條款

1）優先分紅權、優先認購權和優先增資權、優先清算權

6. 強制回購權條款和強制出售權條款

1）強制回購權條款

2）強制出售權條款

3）案例：摩拜單車被迫“賣身”，創始人出局重新創業

7. 參與決策和保護性條款

1）反稀釋條款、董事會席位條款、一票否決權條款

8. 員工期權

1）員工期權條款

2）員工期權的設置和實施

三、投資協議條款的法律效力和如何掌握企業控制權

1. 投資協議中的特殊權利條款是否合法有效

1）案例：“華工案”判決刷新大眾對對賭協議的固有認知

2） 最高人民法院和證監會對投資協議特殊權利條款的認定、審核

3）創業者如何避開對賭協議和特殊權利條款的陷阱

2. 如何掌握企業控制權

1）持股比例的6個關鍵節點

2）創始人在持股較少時如何掌握企業控制權

案例：KK集團C輪融資業績未達標，愿賭服輸繼續融資發展

第四步：融資上市

一、新三板掛牌融資

1. 新三板定位和五大優勢

2. 新三板掛牌條件

1）基礎層掛牌條件：1套標準――有營業收入要求，無財務盈利要求

2）創新層掛牌條件：3套標準――凈利潤達標、營業收入額高或市值大

3. 新三板的兩種交易方式

1) 做市交易方式：做市商用自有資金、庫存股票與投資者交易

2) 集合競價交易方式：公開競價，定時撮合成交

4.新三板的4種融資方式

1）掛牌前定向發行

2）掛牌同時定向發行

3）掛牌后定向發行

4）掛牌后企業債權融資

案例：振通檢測掛牌同時定向融資，成為第一家掛牌即進入創新層的公司

二、中國境內四大IPO上市途徑和買殼上市方式

1. 中國境內資本市場層級架構和IPO板塊定位

1）五大層級架構及其主要區別

2）四大IPO上市途徑――北交所、科創板、創業板、主板的 定位

2. 上市條件

1）北交所上市發行條件――4套標準：凈利潤、市值、營業收入、研發投入

2）從北交所向科創板和創業板轉板的條件

3）科創板上市發行條件――5套標準：凈利潤、市值、營業收入、現金流量、技術優勢

4）創業板上市條件――3套標準：凈利潤、市值、營業收入

5）主板上市條件――1套標準：凈利潤+現金流量或營業收入

6）境內四大IPO板塊上市條件的區別和特點

案例：“小巨人”，大夢想，豐光精密以“專精特新”身份成功登陸北交所

3. IPO上市流程（注冊制、核準制）

案例：影石創新即將登陸科創板，“90后”大學生的創業融資經驗

4. 境內買殼上市

十二、三大境外上市方式和流程

1. 境外直接上市

2. 境外造殼間接上市

1）紅籌架構境外造殼間接上市

2）VIE架構境外造殼間接上市

3）香港上市條件和程序

案例：快手科技赴香港上市融資483億港元，成為2021年港股融資額最大IPO

4）美國上市條件和程序

5）中國企業在選擇境外上市地時應考慮的問題 / 291

6）新加坡上市條件和程序

案例：四五酒業在新交所主板IPO上市，帶動中國省級區域企業赴境外上市

3. 境外買殼上市和特殊目的收購公司上市

案例：特殊目的收購公司上市方式和典型案例