《緊縮形勢下的企業(yè)融資出路》課程大綱

課程內容： 

導言：緊縮形勢和經濟下滑

n 中國國內企業(yè)正經歷金融業(yè)整頓和嚴監(jiān)管

n 資管新規(guī)的重大影響

n 中美貿易戰(zhàn)帶來的資本抽逃

n 房地產高位鎖盤帶來的資金流動性差

n 地方政府債務危機尚未解除

n 股市下行帶來的股票質押強行平倉

n 注意規(guī)避中國的“旁氏騙局”風險（信托融資和私募產業(yè)基金）

第一部分：企業(yè)生命周期和財務戰(zhàn)略選擇

一、企業(yè)生命周期理論和經營特點

n 企業(yè)生命周期四階段及其財務特征和面臨風險

n 長周期和短周期疊加

n 企業(yè)財務戰(zhàn)略選擇和生命周期差異化管理

n 不同階段融資方式選擇和考慮的要素

n 國內外企業(yè)發(fā)展過程中的典型案例解析

第二部分 公司融資策略和適用場景分析

一、債權融資模式

n 銀行貸款（國內外）

n 發(fā)行債券（企業(yè)債、次級債）

n 票據(jù)融資n 信用擔保

n 金融租賃

n 企業(yè)間拆借

n 信貸融資技巧

﹣ 選擇信貸方式的考量因素

l 資金綜合使用成本孰低

l 獲得資金的難度

l 期限結構的要求

l 與企業(yè)經營理念、發(fā)展戰(zhàn)略的吻合度

l 提供資料或借款方程序的復雜程度

﹣ 信貸資料準備

l 管理團隊介紹

l 公司項目全面分析（5P 和“五力模型”）

l 信貸目的描述

l 資金使用投入產出預測

l 資金使用計劃

l 資金償還來源及保證措施

l 財務分析數(shù)據(jù)和財務報表

l 資信證明材料

﹣ 配合盡職調查

﹣ 信貸資金使用管理

二、股權融資模式

n 股權轉讓

n 增資擴股

n 杠桿收購

n 風險投資（種子投資、VC、PE）

n 公開上市

三、經營和貿易融資模式

n 票據(jù)貼現(xiàn)n 資產典當

n 補償貿易

n 賣方信貸

n 資產托管

四、項目融資模式

n 項目信托

n BOT 融資

n IFC 國際融資

五、政策融資模式

n 高新技術項目

n 財政返還

n 專項基金

n 產業(yè)政策融資

案例研究：某能源集團信貸融資多樣化分析

小組討論：你自己所處集團的資金來源都是哪些？結構上有沒有問題？哪些方面比較困惑？

第三部分：PPP 項目融資專題

一、PPP 項目融資流程

n 項目選擇

n 社會力量合作伙伴選擇

n 組建項目公司

n 融資架構設計

n 項目建設管理（項目投資和資金使用）

n 項目運行管理（收益－股東分紅－退出）

二、PPP 項目收入來源

n 使用者付費

n 政府付費

n 二者結合n 其他來源

三、PPP 種類或模式

n BOT

n TOT

n DBO

n BTO

n 股權轉讓

n 委托運營項目選擇

第四部分：直接股權融資專題

一、股權融資策略選擇

n 融資金額

n 股權結構設計

n 融資節(jié)奏設計

n 交易結構設計

n 稅務問題處理

二、私募融資定價博弈

n 如何確定談判空間及底線

n 基于企業(yè)歷史業(yè)績

n 基于企業(yè)未來業(yè)績

三、企業(yè)的價值評估

n 有形資產的評估

n 無形資產的評估

四、案例詳解各種常用估價方法

五、影響股權融資定價的因素

六、對賭協(xié)議剖析（案例詳解）

第五部分：供應鏈金融專題 一、供應鏈金融特點

n 大產業(yè)

n 弱上下游

n 強控制力

n 低成本與高杠桿

n 標準化股權結構設計

二、供應鏈金融涉及業(yè)態(tài)

n 供應鏈中的核心企業(yè)

n 中小企業(yè)

n 物流行業(yè)

n

電子商務

三、供應鏈金融要點

n 上下游鏈條的粘性

n 企業(yè)管理能力接近

n 有金融創(chuàng)新能力

n 風控一致性

n 代償權

n 資產流動性高

第六部分：資產證券化專題

一、資產證券化的最新政策解讀

n 資產證券化的市場環(huán)境與歷史沿革——國際經驗與中國實踐

n 資產證券化的最新法規(guī)梳理與解讀

n 從《物權法》《合同法》解析物權、債權與收益權等法律權益的異同以及對證券化的影

響

n 基礎資產選擇與資產池的構建和管理

n 特殊目的載體（SPV）的組織形式與角色承擔

n 與資產證券化相關的法律風險規(guī)避：債權讓與、SPT 模式、基礎資產的“真實出售”等企業(yè)

二、資產證券化的結構設計與創(chuàng)新 

n 資產證券化的交易結構設計：風險隔離、優(yōu)級/次級分層結構、信用觸發(fā)機制；過手架

構與支付架構的異同比較

n 資產證券化的核心原理講解：基礎資產現(xiàn)金流的歸集與管理、重新安排與分配

n 證券化的內部信用增級：交易結構的設計與信用增加方法選擇

n 證券化的外部信用增級：第三方機構的比較，信用緩釋工具的選擇

n 證券化產品的定價方法、中外主流定價模型比較及其影響因素分析

n 資產證券本金和利息的償付機制

案例分析：

1、東證資管--阿里巴巴 6 號專項資產管理計劃

2、中和農信 2014 年第一期公益小額貸款資產支持專項計劃

3、銀河金匯--瀚華小額貸款資產支持專項計劃 1 號

4、中信華夏蘇寧云創(chuàng)資產支持專項計劃

第七部分：互聯(lián)網金融專題

一、資金募集

n 眾籌平臺

n P2P 平臺

n 電商小貸

n 信托理財產品

二、資金理財

n 互聯(lián)網券商（利用互聯(lián)網平臺，發(fā)展股票賬戶客戶）

n 互聯(lián)網基金（利用互聯(lián)網平臺，發(fā)展基金業(yè)務）

n 互聯(lián)網銀行（利用互聯(lián)網平臺，發(fā)展銀行理財業(yè)務）

三、資金運用

n 個人創(chuàng)業(yè)資金需求

n 小微企業(yè)（流動性不足）n 大中型企業(yè)

? 銀團

? 債券市場眾籌

? 資產證券化

四、網上信用評估

n 大數(shù)據(jù)平臺

n 企業(yè)征信 VS 個人征信

n 小企業(yè)信用評級模式

案例 1.螞蟻金服

案例 2.前海微眾銀行

五、網上風險管理

n 展業(yè)半徑

n 小企業(yè)授信產品創(chuàng)新風險價值管理

n 網絡保險

? 混業(yè)經營

? 個性化需求

? 碎片化

? 保險創(chuàng)新

六、第三方支付平臺

n PC 端

n 移動端

n 虛擬貨幣

案例 1：支付寶

案例 2：財富通

案例 3：比特幣

七、金融信息服務和大數(shù)據(jù)平臺