核心高管的財(cái)務(wù)必修課

核心高管的財(cái)務(wù)必修課

u 是否存在唯一的盈利指標(biāo)？

u 什么樣的利潤最可貴？

u 研發(fā)資本化是粉飾報(bào)表嗎？

u 薄利多銷是一個(gè)好策略嗎？

u 企業(yè)應(yīng)該優(yōu)先和誰拿錢？

u 高負(fù)債率是否一定等于高風(fēng)險(xiǎn)？

u 應(yīng)付賬款越大越好嗎？

u 企業(yè)保有多少現(xiàn)金是合理的？

u 如何評價(jià)一個(gè)投資的盈利性？

u ······

中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的今天，野蠻生長背后的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境已然悄悄改變，資產(chǎn)增值拉動(dòng)的財(cái)富積累也不再是必贏大殺器，靠高杠桿融資形成的財(cái)富效應(yīng)慢慢開始具有反噬效應(yīng)，今后企業(yè)家到底應(yīng)該靠什么成功？

從不確定性中找到企業(yè)成功的確定性因素，從看似沒有規(guī)律的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中尋求規(guī)律，這應(yīng)該是企業(yè)發(fā)展的永恒主題。財(cái)務(wù)是一張商業(yè)盛宴的入場券，財(cái)務(wù)更是一門商業(yè)語言，只要你身處商業(yè)社會(huì)，這就是你的通行語言。語言學(xué)家說，如果不了解一個(gè)概念，你的大腦就會(huì)傾向于不去處理這類事情。如果你不懂什么是投資回報(bào)率，你就不會(huì)用回報(bào)的視角看一項(xiàng)投資。不是你選擇了財(cái)務(wù)，而是財(cái)務(wù)選擇了你。

一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)家在做決策的時(shí)候，從來不是單一維度看問題，而是多維度考慮之后做的綜合判斷。財(cái)務(wù)思維給管理人員一個(gè)新的視角，從而提高業(yè)務(wù)決策正確的概率。

這門課程將通過生動(dòng)的培訓(xùn)方式，豐富的案例分析，幫助公司創(chuàng)始人和核心高管團(tuán)隊(duì)獲得經(jīng)營管理中必備的財(cái)務(wù)思維。

培訓(xùn)時(shí)間：2天

培訓(xùn)對象

n 投資人/老板

n 公司總經(jīng)理

n 核心高管團(tuán)隊(duì)

培訓(xùn)收益

n 理解財(cái)務(wù)這門商業(yè)語言

n 獲得業(yè)務(wù)決策必備的財(cái)務(wù)思維

n 學(xué)習(xí)如何提高企業(yè)的經(jīng)營質(zhì)量

n 學(xué)習(xí)投資與融資中的財(cái)務(wù)知識(shí)

n 理解財(cái)務(wù)報(bào)表背后的商業(yè)邏輯

模塊一 盈利目標(biāo)與經(jīng)營質(zhì)量

一、 什么是終極盈利目標(biāo)？

· 頭腦風(fēng)暴：應(yīng)該用什么指標(biāo)來衡量公司是否盈利？

2 利潤最大化是否等于盈利最大化

2 利潤是否等于現(xiàn)金流？

· 為什么巴菲特推薦凈資產(chǎn)回報(bào)率？

2 經(jīng)營的效率

2 投資的效率

2 融資的效率

二、 戰(zhàn)略中的財(cái)務(wù)目標(biāo)

· 外生的增長：新產(chǎn)品與新客戶

· 被忽略的內(nèi)生增長

2 節(jié)約成本

2 提高資產(chǎn)利用率

三、 企業(yè)家應(yīng)該關(guān)心什么利潤

“巴菲特：請關(guān)注運(yùn)營收益，少關(guān)注其他任何形式的暫時(shí)收益或者損失。

· 企業(yè)盈利分析框架

2 核心利潤的概念

主要，次要，經(jīng)常，非經(jīng)常

2 剔除盈利的雜音：投資收益與政府補(bǔ)貼

· 誰扭曲了利潤？

2 研發(fā)費(fèi)用：資本化or費(fèi)用化

2 定制化的硬傷—存貨是否應(yīng)該核銷

2 折舊年限誰來定？

稻盛和夫與財(cái)務(wù)總監(jiān)的爭論

· 不可忽略的盈利邏輯

2 增收還是減支：利潤的敏感性分析

2 如何看待不同層次的利潤：毛利潤，營業(yè)利潤

2 “薄利多銷”是如何被玩壞的

四、 每個(gè)企業(yè)家都應(yīng)該學(xué)習(xí)的成本知識(shí)

· 成本扭曲：公司資源的錯(cuò)配

2 你們公司的成本核算是準(zhǔn)確的嗎

2 直接成本與間接成本

2 間接成本是如何影響成本的

定制化還是標(biāo)準(zhǔn)品，哪個(gè)成本低

2 間接成本的分?jǐn)?/span>—作業(yè)成本法

· 是否應(yīng)該外包：沉沒成本與相關(guān)成本

2 成本與決策的相關(guān)性

2 長期決策和短期決策的成本模型

2 停止銷售某種虧損產(chǎn)品：是否明智

模塊二 錢從哪里來：企業(yè)融資

一、 內(nèi)部融資：融資順位理論

· 融資的最終來源

· 企業(yè)應(yīng)該優(yōu)先從哪里融資？

2 利潤的本質(zhì)是什么

2 融資的順序

二、 廉價(jià)資金：經(jīng)營性負(fù)債

· OPM模式：Other People’s Money

2 什么是營運(yùn)資本

2 營運(yùn)資本的兩種模式

--哪些公司是OPM模式

2 “黑字倒閉”的危機(jī)

· 模式的背后：行業(yè)話語權(quán)

2 是否應(yīng)該占用供應(yīng)商的資金？

三、 融資方式的“三維”

· 成本、期限與風(fēng)險(xiǎn)的匹配

為什么萬科比萬達(dá)負(fù)債率高

· 短債長投：

P2P為什么有風(fēng)險(xiǎn)

· 股東的錢有成本嗎：

2 WACC加權(quán)平均資本成本的計(jì)算

2 應(yīng)該考核資金成本嗎？

四、 財(cái)務(wù)杠桿的利與弊

· 債權(quán)融資的優(yōu)勢

2 稅盾效應(yīng)

2 財(cái)務(wù)杠桿的演示

債權(quán)融資一定會(huì)產(chǎn)生杠桿效應(yīng)嗎

· 濫用財(cái)務(wù)杠桿的風(fēng)險(xiǎn)

· 幾種不同的負(fù)債率

2 總資產(chǎn)負(fù)債率

房地產(chǎn)公司的負(fù)債率被高估了嗎

2 有息負(fù)債率

2 凈負(fù)債率

模塊三 錢到哪里去：高效投資

一、 什么是資產(chǎn)？

· 資產(chǎn)都是股東的嗎

· 資產(chǎn)的評估：為什么會(huì)高估？

· 流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)

· 公司的資源是否等于資產(chǎn)？

二、 務(wù)完物，無息幣

· 如何衡量資產(chǎn)的效率

2 應(yīng)收賬款

2 存貨

2 固定資產(chǎn)

· 周轉(zhuǎn)率與現(xiàn)金周期

· 現(xiàn)金多少都是事兒

分紅，還是不分紅？

· 增長的魔咒：復(fù)利計(jì)算的資產(chǎn)回報(bào)率

三、 經(jīng)營杠桿：重資產(chǎn)還是輕資產(chǎn)？

· 固定成本與變動(dòng)成本

· 什么是經(jīng)營杠桿率

· 杠桿率高的危害

· 經(jīng)營杠桿與財(cái)務(wù)杠桿的匹配

四、 選對項(xiàng)目：保本點(diǎn)分析

· 保本點(diǎn)與項(xiàng)目可行性評估

· 保本點(diǎn)的計(jì)算

· 保本點(diǎn)與安全邊際

2 降低保本點(diǎn)的方法

五、 警惕商譽(yù)：投資中的灰犀牛

· 并購中的灰犀牛：商譽(yù)

2 什么是商譽(yù)？

2 商譽(yù)的減值

2 商譽(yù)對盈利的反噬作用

· 商譽(yù)的指標(biāo)

2 商譽(yù)占凈資產(chǎn)比

模塊四 業(yè)績評價(jià)與公司風(fēng)險(xiǎn)防范

一、 投資的評價(jià)：做除法還是做減法

· 凈資產(chǎn)回報(bào)率和總資產(chǎn)回報(bào)率

2 考核誰？

2 息稅前利潤的作用

· 杜邦金字塔模型

2 財(cái)務(wù)分析中的分治策略

2 公司靠什么賺錢

2 三種模型的分析

2 巴菲特如何應(yīng)用杜邦金字塔

· 剩下的才是公司的：減法的邏輯

2 經(jīng)濟(jì)增加值EVA：有何不同

2 EVA如何避免代理人風(fēng)險(xiǎn)

2 經(jīng)濟(jì)利潤：給會(huì)計(jì)利潤打補(bǔ)丁

2 資金成本WACC

二、 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的四個(gè)維度及權(quán)重

· 償債風(fēng)險(xiǎn)

· 現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)

· 盈利風(fēng)險(xiǎn)

· 結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

三、 總結(jié)/討論：經(jīng)營者的財(cái)務(wù)思維