高級管理者財務風險量化與應對訓練營

——風險管理工具拆解

u 什么是財務風險？企業(yè)都有哪些財務風險？

u 什么是償債能力的最核心指標？

u 投資收益多了到底好不好？

u 現(xiàn)金流為負就一定會有財務風險嗎？

u 研發(fā)資本化率如何影響報表上的盈利？

u 是不是所有的債都是壞的？

u 什么是商譽？商譽多了是風險嗎？

u 錢多了是好事嗎？企業(yè)要保有多少現(xiàn)金？

u ······

突然襲來的冠狀病毒，造成社會停擺，企業(yè)待產(chǎn)，員工待業(yè)。很多企業(yè)開始發(fā)聲，西貝莜面村的老板公開喊話，“貸款發(fā)工資只能支撐3個月”。

無疑，疫情是一個偶發(fā)的黑天鵝事件。但是，在這個偶然之下有哪些必然呢？西貝保有的現(xiàn)金是否足夠？稻盛和夫先生講過，要在土表正中相撲，不要把自己逼到土表的邊緣再進行搏斗。稻盛和夫領(lǐng)導下的京瓷公司一直保有充足的現(xiàn)金，在一次又一次危機到來之時安然過關(guān)。不過，在企業(yè)發(fā)展順利的年間，稻盛和夫卻被投資人指責持有太多現(xiàn)金且不善利用財務杠桿。

在危機到來之時，我們不應該止步于危機的應對，我們更應該去深入思考，公司到底有哪些財務風險？這些危機是否有其爆發(fā)的必然呢？有沒有方法和工具幫助企業(yè)量化這些危機并且在危機到來之前給我們預警？

本課程采用案例+工具+落地的教學方式，以閆老師自己開發(fā)的財務風險儀表盤（工具）貫穿整個課程，應用蘋果、科大訊飛、方正科技等知名公司的財務報表作為案例數(shù)據(jù)，手把手教你量化分析公司財務風險及背后的商業(yè)行為。

財務風險只是冰山一角，真正的解決涉及到財報背后的商業(yè)模式與業(yè)務行為。強烈建議總經(jīng)理帶領(lǐng)業(yè)務團隊與財務團隊參與課程。在掌握了財務分析方法的基礎上，學員把自己公司的財務數(shù)據(jù)導入風險模型，完成對自己公司的財務風險評估。在課上可以針對自己公司的財務風險與老師進行交流溝通，并探討解決之道。

財務風險測評結(jié)果演示

風險得分：45分    中等風險

· 償債風險

2 現(xiàn)金對短期有息負債保障不足

2 凈現(xiàn)金為負數(shù)

· 現(xiàn)金流風險

2 經(jīng)營活動現(xiàn)金流為負數(shù)

2 應收賬款回收速度慢于行業(yè)平均水平

2 存貨周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均水平

· 盈利風險

2 毛利率低于行業(yè)平均水平

2 盈利過高依賴于政府補助

· 結(jié)構(gòu)風險

2 資產(chǎn)負債率高于70%（非金融企業(yè)）

2 短期負債比例高，償還壓力大

2 商譽占凈資產(chǎn)比例超過25%

培訓大綱

培訓時間：1-2天

培訓對象

n 總經(jīng)理

n 核心業(yè)務高管

n 財務人員

n 各職能人員

培訓收益

n 識別財務風險及風險的四個維度

n 學習使用財務風險自測模型

n 厘清財務風險背后的形成機制及應對

n 評估自己公司的財務風險并分析

n 掌握相關(guān)的財務基礎知識

n 獲得閆靜老師獨家開發(fā)的財務風險測評工具

一、 財務風險的“四維度”

· 頭腦風暴：你所知道的財務風險有哪些？

· 財務風險的四個維度及權(quán)重

2 償債風險

2 現(xiàn)金流風險

2 盈利風險

2 結(jié)構(gòu)風險

· 報表是用來淘汰公司的！

二、 維度一：償債風險

· 反映償債能力不足的五個指標

2 短期指標與長期指標

2 指標詳解

2 評價標準

· 相關(guān)財務知識

2 現(xiàn)金流：經(jīng)營與非經(jīng)營

2 息稅前利潤vs凈利潤

2 兩種不同的利息保障倍數(shù)

2 貨幣資金與凈現(xiàn)金

· 案例：

2 方正科技的“負現(xiàn)金”

2 蘋果：錢多的煩惱

2 金發(fā)科技的現(xiàn)金流保障倍數(shù)

· 財務風險的應對與管理

2 保持合適的現(xiàn)金

2 避免非主營業(yè)務擴張

2 降低經(jīng)營杠桿率

三、 維度二：現(xiàn)金流風險

· 反應企業(yè)現(xiàn)金流不足的六個指標

2 獲現(xiàn)能力與運營能力

2 指標詳解

2 評價標準

· 相關(guān)財務知識

2 黑字倒閉：有利潤卻還不起債？

2 “賺錢”與“轉(zhuǎn)錢”：現(xiàn)金周期

2 OPM模式：用別人的錢賺錢

· 案例：

2 ST索菱：經(jīng)營現(xiàn)金流為負

2 方正科技：連年下降的存貨周轉(zhuǎn)率

· 財務風險的應對與管理

2 利潤考核與現(xiàn)金流考核：兩手一起抓

2 優(yōu)化公司的營運資本

2 存貨與供應鏈管理

四、 維度三：盈利風險

· 反映企業(yè)盈余質(zhì)量的六個指標

2 一個工具：同比利潤表

2 指標詳解

2 評價標準

· 相關(guān)財務知識

2 政府補助與投資收益：“不務正業(yè)”指標

2 什么是利潤最珍貴的屬性？

2 毛利率：薄利多銷的陷阱

2 凈資產(chǎn)收益率：股東要掙多少錢？

· 案例：

2 科大訊飛：傲視行業(yè)的毛利率

2 方正科技：400%的投資收益

2 ST索菱：負數(shù)的凈利潤

· 財務風險的應對與管理

2 建立差異化戰(zhàn)略

2 增加新產(chǎn)品研發(fā)投入，增加產(chǎn)品競爭力

2 全面預算管理，費用管控

五、 維度四：結(jié)構(gòu)風險

· 反映企業(yè)財務結(jié)構(gòu)失衡的五個指標

2 指標詳解

2 評價標準

· 相關(guān)財務知識

2 所有的債都是壞的嗎？

2 短債長投：資產(chǎn)與債務匹配的兩個維度

2 商譽：是企業(yè)的資產(chǎn)嗎？

· 案例：

2 方正科技的對外擔保

2 得潤電子的短期有息負債

2 地產(chǎn)公司的預收款

2 萬科與萬達的資本結(jié)構(gòu)

· 財務風險的應對與管理

2 建立合理的融資結(jié)構(gòu)

2 并購風險管理

六、 知識落地與內(nèi)容總結(jié)：

· 學員互動與練習：

2 應用財務風險分析模型

2 學員公司展示分析成果

· 測評表的使用邏輯與注意事項：

2 絕對指標與相對指標的優(yōu)劣

2 有可能被“誤殺”的公司

o 現(xiàn)金流為負

o 公司發(fā)展的階段

2 財務報表失靈的主要原因

o 研發(fā)資本化

o 固定資產(chǎn)的折舊率

o 應收賬款的壞賬準備

o 上市公司“洗大澡”

o 存貨的報廢問題

· 打通任督二脈：杜邦金字塔模型

2 公司靠什么賺錢？

2 如何打造一家筋骨強健的公司？

· 討論：一個優(yōu)秀公司的指標值

2 如何定義同行業(yè)的優(yōu)秀公司？

2 制定自己公司的階段性指標