上市公司年報、報表與投融資

課程背景：

本課程以制造業、房地產等不同行業的上市公司美的、格力、萬科、碧桂園等作為標桿（對中小微企業也有非常強的借鑒意義，因為大小企業的財務報表的本質是一樣的，麻雀雖小五臟俱全），對最新年報、財務報表進行解讀、財務分析。同時選取具代表性的上市公司投資并購案例、公告等作為“實戰”素材，多角度對投融資進行剖析。

本課程老師曾經在幾乎零會計基礎下六個月內一次過考取非常權威的美國注冊會計師專業資格，并且在最短的3年時間（平均要7、8年以上）內連過三級考試，取得“金融第一考”的美國特許金融分析師稱號，憑借的就是深厚的數學背景和獨特的邏輯思維，透徹理解財務、金融的重要概念。

課程收益：

● 對習以為常的會計分錄有全新的認識，透徹理解每個科目背后的深層含義

● 精通財務報表，對難懂的會計科目如金融工具、長期股權投資、遞延所得稅等有透徹的理解

● 精準財務分析，從財務報表看出企業存在的問題和改善的方向

● 弄懂投資項目評估、公司估值、融資債券測算以及背后的“共性”邏輯

● 通過復雜、代表性的上市公司投資并購案例，從交易的起點到終點，一步一個腳印，幫助學員理清思路，知道怎么做并購決策，并且事后檢討成敗，避免“踩中”連全體專業人員都沒看出的“十幾億元”的“巨坑”，消除傳統并購方案的“誤區”

● 極大助力輕松考取注冊會計師或相對容易的多的初、中級會計師專業資格，獲取CPA資格不再是遙不可及的“夢”，提升職場競爭力

課程時間：2天，6小時/天

課程對象：財務人員、審計人員、投資人員、董秘、其他人員

課程方式：老師講授+案例分析+學員討論，全程互動

課程特色：

實用：課程內容以現實案例為導向，透徹理解背后的邏輯，而不是枯燥“知識點”的堆砌！

輕松學會、學透：只需要基礎財務知識。不需要記憶、沒有公式，高深理論通俗化，大道至簡，一切都是“講道理”！

課程大綱

導入：理解財務報表的總體思路

1. 財務三表及勾稽關系

2. 資產、負債、權益、損益類科目及會計分錄透徹理解

第一講：財務報告解讀及財務分析

一、資產負債表

1. 貨幣資金與現金及現金等價物

2. 應收賬款賬齡分析、應收賬款減值

3. 存貨減值

4. 合同資產、合同履約成本、合同取得成本

5. 固定資產、投資性房地產、無形資產 、遞延所得稅資產及負債

6. 金融工具（交易性金融資產、其他權益工具投資、債權投資、其他債權投資）

7. 長期股權投資、商譽

8. 應付賬款 、合同負債、應付債券

9. 其他權益工具、可轉債、庫存股、其他綜合收益、未分配利潤

二、利潤表

1. 收入、成本的驅動因素測算，評價相關業務部門的表現

2. 財務費用、匯兌損益、利息資本化、投資收益、資產減值損失、信用減值損失、公允值變動損益、其他收益、所得稅費用

3. 營業利潤、凈利潤、每股收益

4. 為什么利潤增長幅度大幅拋離收入？

三、現金流量表

1. 凈利潤、經營活動現金流差異如何調整？什么樣的現金流才是“好”現金流？

2. 企業運營的邏輯

四、審計報告

1. 審計報告架構

2. 審計證據及審計程序

3. 關鍵審計事項

4. 審計報告類型劃分的依據

第二講：案例精讀——通過財務方式剖析財務信息

一、監管機構對房地產三條“紅線”的分析

1. 剔除預收款后的資產負債率、凈負債率、現金短債比的異同和內在聯系

2. 如何提高和降低相關比率

二、美的VS格力、萬科VS碧桂園

1. 凈資產收益率的杜邦分析法——三駕馬車：盈利能力、運營效率、財務杠桿分析

2. 盈利能力、運營效率真能分開評估還是取決于商業模式？

三、半導體顯示器龍頭企業——京東方科技集團的運營分析

1. 從損益表、現金流量表和運營數據評價企業的經營狀況和對未來的啟示

2. 從資產負債表和分紅數據評價企業歷年的運營表現

3. 解讀營運能力指標、成長能力指標、盈利能力指標、財務風險指標

4. 從增發配股和公司股價表現評價股東投資的成效

四、交易所對康美藥業年報的質詢及公司回復

1. 負債率過高、短債長投、利息費用高于凈利潤、償債壓力巨大及應對措施

2. 營業成本遠比庫存少、存貨跌價準備是否足夠

第三講：融資債券測算

案例精講：上市公司美的美元債券

1. 利息計提、實際利率、溢折價攤銷、匯兌損益精準計算

2. 攤銷與財務費用的關系

第四講：投資項目評估及股權并購財務分析

現金流模型及決策

研討：為什么是現金流折現模型，而不是盈利折現模型？為什么要折現？折現率用資金成本？思維的誤區在哪？

1. 投資回收期、凈現值、內含報酬率

2. 內含報酬率的本質

第五講：案例精讀——企業股份的認知

一、美年大健康入股上市公司股權并購全過程

1. 交易架構設置

2. 債務成本、普通股成本、加權平均成本

3. 資本資產定價模型CAPM的精準理解和測算

4. 公司估值：成本法、市場法、收益法

5. 非經營性資產評估：貨幣資金、金融資產、應收賬款、存貨、長期股權投資、應付款項、應付職工薪酬、應交稅費、長期借款評估程序及方法

6. 發行股份價格、股份數量因派息及送紅股的調整

7. 交易對價對買賣雙方的公平性判定及事后檢討

8. 業績對賭

9. 股權架構設計：初創、引入投資者、增資、股改

10. 收購子公司、子公司少數股東轉股上市公司

11. 收購、增資、控股三部曲

12. 股權激勵平臺

二、福耀玻璃出售 75% 子公司股權

1. 處置75%股權投資收益計算

2. 剩余25%股權價值計算

第六講：審計思維、財務報表舞弊和反舞弊方法

1. 流動負債錯報、少記費用錯報的影響

2. 資產多記、負債完整性認定、存貨的準計分認定

3. 收入的舞弊風險假定、收入的實質性分析程序

4. 常見的舞弊跡象及手段和反舞弊方法

第七講：財務管理思維

1. 盈虧平衡點分析

方法：作業成本法

2. 變動成本、固定成本

研討：虧損的產品要不要繼續生產？似乎虧損的訂單接不接？

3. 相關成本、沉沒成本

研討：半成品繼續加工合算嗎？

討論：在關鍵約束資源下，該生產哪些產品？

4. 約當產量、在產品及完工產品成本核算