《地方平臺公司融資創新、債務化解與高質量發展》 打贏化債攻堅戰，加快平臺公司市場化轉型

【課程背景】

當前，控制地方政府債務以及防范金融風險已成為中央經濟工作的重點之一。針對政府存量隱性債務的處置、融資平臺轉型、國企負債約束機制和突破融資瓶頸等問題出臺了很多文件。各省市區亦相繼發布嚴控政府性債務增長、切實防范債務風險等政策，明確提出控制地方債務風險、促進平臺公司市場化轉型等要求，平臺公司債務如何處置、市場化轉型如何操作、如何處理政府與平臺公司的權責關系、平臺公司未來如何向前發展等成為亟待解決的問題。

解決之法，不只是簡單的融資（找錢），更重要的是要有市場化思維，去創造價值（賺錢）。既要通過市場化的融資方式降低融資成本，也要推進“鏈長制”提升地方的產業鏈水平，帶動地方經濟前進。也就是說，既要會找錢，也要會賺錢，才是標本兼治之法。

本課程一方面講市場化融資，一方面也講鏈長制對地方發展的促進作用。

【課程收益】

? 理解政府債務形成的時代背景

? 掌握一系列市場化融資的方法

? 深入理解“鏈長制”與地方產業鏈的發展與升級

? 深入創造價值才是化債的核心，既要會找錢，也要懂賺錢

【課程時間】

1天（6小時/天）

【課程對象】

公司中層

【課程大綱】

前言——政府與平臺公司必須懂資本市場

第一單元：債券市場

1. 債券市場情況

2. 債券當前審核政策

a. 交易所公司債

b. 證監會企業債

c. 城投債

d. 產業債

e. 專項債

f. 項目收益債

g. 銀行間債務融資工具

h. 政府專項債

3. 分析：主要債務融資工具的對比

公司債券不同產品區別分析

4. 公司債券發行主體和條件

大公募、小公募、私募

5. 公司債券發行流程

第二單元：融資創新

1. 創新融資品種

a. 短期公司債

b. 儲架公司債

c. 可交換債

d. 永續債

e. 熊貓債

f. 專項債（綠色專項債、扶貧專項債、鄉村振興專項債、一帶一路專項債、住房租賃專項債、項目收益專項債、紓困專項債、創新創業債、科技創新債）

2. 創新品種及案例

a. 可續期公司債券

b. 綠色公司債券

c. 扶貧專項債

d. 鄉村振興專項債

e. 項目收益債

f. 創新創業公司債券

3. 證券會企業債

a. 一般企業債券

（城投債、永續債、創投債、產業債、中小企業集合債、小微企業增信集合債）

b. 專項企業債券

（城市停車場專項債券、城市地下管廊專項債券、養老產業專項債券、雙創孵化器專項債券、配電網改造專項債券、PPP項目專項債券、縣城新型城鎮化專項債券、農村產業融合發展專項債券、社會領域產業專項債券）

c. 項目收益債

（私募項目收益債、公募項目收益債）

4. 銀行間債務融資工具

a. 短期融資券（CP）

b. 超短期融資券（SCP）

c. 中期票據（MTN）

d. 定向債務融資工具（PPN）

e. 上述四種融資工具的成本、條件、期限、流程比較

5. 地方政府專項債深度解讀

a. 相關法律與政策

b. 一般債與專項債的區別

c. 使用領域

d. 負面清單

e. 申報、發行、資金撥付、還本付息、信息公開

f. 資料清單

第三單元：資產證券化

1. 什么是資產證券化？

2. 政策關注解析

資產證券化的審核政策

3. 資產證券化工具概述

4. 基礎設施公募REITS準入要求

5. 發展基礎設施公募REITS的意義

6. REITS與城投

案例：某券商與公募REITS

      深投控的REITS運作經驗

第四單元：資本招商

1. 資本招商概述（發展背景與內涵）

2. 合肥模式“以投帶引”（依托國資平臺打造產業閉環）

a. 三大城投：合肥興泰

b. 合肥建設

c. 合肥產投

3. 各地資本招商核心思路比較

a. 江蘇省蘇州市

b. 浙江省杭州市

c. 山東省威海市

d. 安徽省合肥市

e. 遼寧省大連市

f. 吉林省長春市

g. 四川省成都市

h. 廣東省廣州與深圳

4. 基金招商

a. 政府引導基金發展（初步探索到規范發展）

b. 政策文件解讀

c. 運作流程：募投管退

d. 案例分析：深圳市天使投資引導基金（深圳天使母基金）

5. 資本招商的模式及案例

子基金返投模式

a. 政策解讀與操作要點

b. 返投要求

c. 案例分析：南通市引導基金子基金投資華存電子

專項基金模式

案例分析：平湖數字經濟定向基金專項支持北京國科

          南通市專項基金投資魔視智能

直投招商模式

案例分析：合肥市投資蔚來汽車

定增招商模式

案例分析：小米長江產業基金定增精測電子

并購招商模式

案例分析:亞威股份收購韓國激光設備廠商

6. 不同的招商模式對比分析

7. 資本招商的實施要點

a. 強化學習，打造專業化團隊

b. 加強與專業投資機構的合作

c. 產業鏈招商

d. 筑牢風險底線

e. 提升營商環境“軟實力”

第五單元：城投（政府平臺）轉型

1. 城投企業的經營特征則

2. 城投面臨的政策改變

3. 城投當下的債務壓力

4. 城投面臨的融資挑戰

5. 城投轉型的戰略重構

a. 資產整合重組

b. 業務升級

c. 資本運作

d. 管理提升

6. 資產整合重組的案例分析：

a. 初創性資產整合重組：蕪湖建投資產重組“打捆式”融資

b. 成長性資產整合重組：南京城建集團
轉型性資產整合重組：某城投的業務評估方法分析

c. 資產整合性注入：砂石資產、停車位特許經營、景區經營權等

d. 資產交易性盤活：

e. 資產上市（案例：成都體投收購萊茵體育實現資產上市）

f. 基礎設施公募REITS（案例：蘇州新建元成功發行東吳蘇園產業REITS）

g. 并購（案例：鄭州航空港投集團收購合眾思壯）

h. 資產結構性調整（策略分離、合并整合、價值重組）

i. 合并整合案例：嘉秀發展、武漢國資整合重組、哈爾濱推動市屬國企整合重組

j. 價值重組案例：重慶水務集團吸引與合并、徐州建工集團

第六單元：城投企業的業務升級

1. 基于轉型的業務升級

2. 政府業務市場化

案例：泰州某鎮的污水處理PPP項目

a. 政府購買服務

b. 特許經營

c. 投資人+EPC（啟東生命健康科技園片區綜合開發項目）

3.商業模式創新

d. “資管型”地產開發運作模式

e. 城市管家模式

f. 城市智慧停車平臺化模式

? （杭停股份“城市大腦”）

? 城市供排水一體化模式

? （西安市水務集團供排水“一張網一盤棋一體化）

? 文旅輕重資產運作模式

? （西安曲江旅游投資集團輕重資產分離運作）

? 城市綜合能源服務模式

? （廣州城投集團下屬城投能源公司打造專業綜合能源投資建設運營服務商）

? 產融一體化模式

? （合肥建投投資新興產業）

? 業務組合專業化

? （湖北省鄉村振興投資集團）

第七單元：城投企業的債務成因、現狀與政策

1. 城投企業債務成因與現狀

2. 城投企業的債務分類（政府隱性債務）

a. 已納入政府債務系統的債務

b. 未納入政府債務系統的債務

c. 城投企業自身經營產生的債務

3. 城投公司債務現狀

a. 城投公司存量發債城投公司數量

b. 存量債務余額

c. 債務化解情況

4. 城投公司債務結構和成本

5. 城投企業轉型原因及意義

6. 城投企業債務化解政策

第八單元：城投企業的債務化解策略及案例

1. 城投企業債務化解目標

a. 減輕債務負擔

b. 清理不良資產

c. 優化資產結構

d. 改善債務結構

e. 推進市場化轉型

2. 城投企業債務化解原則

a. 城投公司作為債務主體責任

b. 市場化方式化解

c. 與自身信用、資產、能力相掛鉤

d. 合法合規

3. 城投企業債務化解思路

a. 債務平滑

b. 債務償還

c. 債務轉化

4. 八大債務化解策略

a. 債務置換

b. 債務展期

c. 債轉股

d. 債務重組

e. 資產重組

f. 存量資產盤活

g. 引入戰備投資者

h. 高質量發展增收

5. 八大債務化解案例

債務置換

a. 鎮江通過超長期低息專項貸款置換隱性債務中的高成本、短期限資金

b. 山西交控集團與國開行山西分行牽頭的7家銀行簽訂高速公路債務融資再安排貸款2607億

債務展期

a. 遵義道橋案例

b. “黔東南城投“存量債務展期

c. 債轉股

d. 案例：云南某城投集團的債轉股

e. “浙江義務城投債轉股

債務重組

a. 山西交控債務重組

b. 重慶能投債務重組

資產重組

a. 貴陽城投資產重組

存量資產盤活

a. PPP：河北省秦皇島市污水污泥處理PPP項目

b. 特許經營：湖南長沙縣四座水庫水資源特許經營

c. 洛陽故縣水庫引水工程特許經營

資產證券化

a. 川投集團停車場PPP項目資產證券化

b. 基礎設施REITS

c. 東吳蘇州產業園REITS

6. 引入戰備投資者

a. 山東鐵投集團采取股權轉讓方式引入戰略投資者

7. 高質量發展增收

政策創新

a. 岳陽城投集團

b. 江西鷹潭余江區城投集團

c. 碧江城投集團

8.運作模式：經營性增收

案例：無錫建發公司經營性增收

資本性增收

案例：太原重工資本性增收

第九單元：城投企業的債務化解實施行動

1．甄別、摸排、分類

2．制定債務化解方案

3．多種方式提升融資能力

4．積極獲取地方政府支持

5．城投公司從資產規模型到價值經營型發展演進

6．成功登陸資本市場是城投國企高質量發展的一個戰略選擇

第十單元：城市更新投融資實務

1．城市更新項目實施前評估要點

2．建設規模建設內容設計

3．產業導入謀劃

4．可經營項目導入覆蓋

5．金融機構批貸

6．整體流程圖