硬科技領域投資

【課程背景】            

在硬科技投資已經成為社會熱點的時候,大量的資本如潮水般涌入了高端科學領域,過度的投資熱情使得投資項目的估值水漲船高,在受到巨大追捧的同時,以AI,芯片等為代表的科技領域,在蘊含著巨大機遇的同時,也飽含著諸多投資的問題及注意事項.一個成功的高科技領域投資者,總是會冷靜地觀察問題,果敢地作為重要決策,在投資過程中,經驗豐富且冷靜沉著的投資界專家的指導是必不可少的.

?  硬科技公司的估值為什么會這樣波動巨大？

?  投資過程中需要考慮的因素太多，有沒有相關的原則可以遵循？

?  項目過程的進展并不均勻，如何多項目有序進行？

?  什么是硬科技產業投資中最重要的環節，該如何把控？

?  如何做到投前有序，合約嚴謹，投后不亂？

?  硬科技投資需要在投前，變更和投后做什么樣的特別工作？

?  常駐員工和外聘專家該如何統一管理配合，如何控制管理成本和效率？

?  如何保證被投企業的估值一直保持穩定

?  投資方該如何制約被投企業的行動方向?

?  在沒有控股權的情況下,投資方該如何有效制約并防止管理層在研發以外的不恰當行為?

?  該如何在最恰當的時機,創造變現的機會?

?  國內及境外的上市之路該如何進行?

這些問題是每個硬科技投資項目中都會出現的問題，投資界普遍認為，隨著被投企業的規模和監管層級擴大，操作投資的難度會呈幾何級數上升，如何管理和控制整個投資過程就成了投資公司運營過程中最重要的事情之一。

IFC集團的董事執行主席張宇，有著十幾年的企業并購經驗，他是日本軟銀集團在亞洲的代表之一，有著豐富的硬科技企業投資經驗，他主持過包括雷士照明，亞勢備份軟件，Schrodinger制藥等諸多大型投資項目及后續的資本運作和上市的過程，并參與過數十例軟銀集團在亞洲的高科技并購案例,幾乎負責了軟銀集團Vision Fund在亞洲的所有融資活動.通過眾多的實例，他將與我們分享大型硬科技投資過程中的資源管理，資本運作，投資避險等諸多方面的實際經驗和策略，幫助企業解決投資中的管理混亂，隱患不斷的困局。

【課程收益】

?  學員將理解最重要的硬科技投資中,被投企業管理制度-觀察員制度

?  學員將學會如何分析被投行業在整個產業鏈的位置

?  學員將學會如何動態地為被投企業估值

?  學員將學會如何嚴密地把控硬科技投資易變的價值及市場位置

?  學員將學會如何嚴密地把控投后管理環節

?  學員將了解專業的投資專家如何在不控股的情況下有效控制高科技企業的發展方向

?  學員將重點理解多方合作的管理原則．

?  學員將會大型投資過程中的流程控制．

?  學員將通過實例了解到整個投資的過程和風險點的控制．

?  學員將初步理解對被投企業保持影響的方式．

?  學員將理解投資過程中的內控環節。

?  學員將了解整個硬科技企業變現的過程特點

?  學員將學會投資過程中資源的有序調配。

【課程特色】

本課程一直以來，在美國和香港等金融中心，作為投資高級管理課程，深受高層管理階層的歡迎和重視．普遍被認為最適合于高級管理人員的必修課程，是投資管理專家業務水平的試金石．

主講的張宇老師，在香港執業期間，在此方面經驗豐富，業績驕人，主導了諸多大型高科技公司的投并購及資本運作過程．他致力于推廣這門在歐美被極端重視的課程，將多年的實際經驗，結合中國企業的特性，對精髓進行了完美的詮釋，一經推出，便受到了學員，特別是有志于投資TMT，大健康，AI等新興產業的企業熱情歡迎和高度評價，學員普遍認為：這門課程令他們耳目一新，他們了解到了以國際最先進的投資企業-軟銀為代表的大型投資集團，是如何管理，組織大型產業投資的過程，并如何進行相關的資本運作和被投企業管理的。

【課程對象】董事長，高級管理者，所有參與投資的人員

【課程時間】3天（6小時／天）

【課程大綱】

第一天

硬科技大型投資的策略(精講)

如何有效地為為被投企業估值

邊際成本估值-精講

勢力范圍的重要性-精講

競爭情況分析-精講

收購策略制定-資本結構

收購策略制定-人材結構及管理層結構

收購策略制定-股權結構

收購策略制定-控制機制

收購策略制定-融資及資本出口

收購策略制定-資本運作方案

收購策略制定-監控體系

收購策略制定-風險防控及應急預案

收購策略制定-背對背方案

第二天

硬科技大型投資項目管理

實例：日本軟銀集團的項目管理方式全介紹-精講

內容擴展：

1.分級式SPV項目管理

利用SPV融資的管理

利用SPV把控核心技術和人員

利用SPV分割表內和表外資產

投資過程中利用SPV隔離風險的管理

SPV實現資產保護和股權影響的方式

分級SPV的資本運作方式

項目管理-多次定級法

A.  不同項目的資源分配優先原則

B.   根據現金預案設定人力資源上限

C.   投資經理人負責制

D.  成立投前審批團隊

E.   為項目第一次定級-原則

F.   項目初審的原則和資源分配

G.  盡調前的二次定級-原則

H.  盡職調查的人力資源分配

I.    盡職調查的陷井-初步講解（后續章節詳解）

J.    根據盡調結果的第三次定級-原則

K.   投中人力資源管理和分配

L.   投中各方配合-以法律團隊為核心的組織原則（重點）

M. 投后定期分級原則

N.  投后管理的人力資源分配

課程中將使用如下案例：

中國某大型科技企業收購某TMT企業

中國某大型科技企業收購某AI語音識別企業

某大健康企業的融資對賭協議漏洞

中國某大型科技企業的上市進程失敗及相關后果

第三天

1.   硬科技產業的投資實操

硬科技產業投資-投前的甄別

利益相關方分析

表外的秘密

數據盲點的調查

潛在成本縮減估算

潛在利潤估算

被投企業所在地域評估

融資空間的評估

勢力范圍的確定

2，盡調過程

被投企業人力資源成本重新估算

被投企業核心技術市場價值重新估算

被投企業潛在法律風險重新評估

被投企業潛在成本重新評估

被投企業股權影響重新分析

被投企業財務及經營狀況重新分析

盡調的陷井

3 大型產業投資投中管理-如何保證投資權力和收益

董事會的影響

對運營過程的影響

終極原則：法制不如人制-觀察員制度（精講）

對賭協議的風險防范

對人事權的影響

投后管理及精彩案例

投后管理財務篇

控制住合適的債務水平

保證被投企業經營處于資本市場的熱點區域

資產減值的控制

投后管理-資本運作篇

邊際成本的游戲

通脹預期下資本市場追求的各項指標分析

保持高估值的操作

上市及上市前的準備工作

精彩案例：

中信證券收購開誠電器的投后管理案例

騰訊收購酷我音樂后的投后管理案例

亞勢備份的軟件的投后管理-上市融資之路

雷士照明的B輪投資及上市

網易云音樂的融資方案及上市

資本的奇績-Shrodinger分子制藥的擴股及上市-一年百倍的增值

總結：大型產業投資的難度和收益點