宏觀經濟與新型基礎設施

【課程背景】

2020年新冠肺炎疫情，8成以上中小微企業現金流撐不過三個月；為了應對新冠肺炎對經濟的壓力，截止2020年3月5日，24個省市區公布了未來的重點項目投資規劃，總投資額達48.6萬億元，其中2020年度計劃投資總規模近8萬億元。

與當年的4萬億刺激有何不同，未來會產生怎樣的影響？

【課程收益】

?  分析宏觀經濟、金融形勢

?  分析產業政策發展解讀

?  解讀新基建與08年基金的異同，以及政府性融資難點及破解建議

?  展望未來金融領域發展趨勢：資產證券化

【課程特色】案例，深入淺出聽得懂；科學，背后理論講得明；實戰，學之能用定方向；展望，以史為鑒看未來

【課程對象】銀行、證券、基金、保險等金融從業人員；對宏觀經濟、新基建需要了解人士

【課程時間】6 小時

【課程大綱】

一、分析：為什么經濟如此艱難？

1、2020年一場疫情，經濟雪上加霜

?  8成中小微企業，現金撐不過三個月

?  大魚吃小魚：房地產行業為例，業務向頭部企業集中

案例：老鄉雞董事長怒斯員工聯名信、上市房企營收對比

2、宏觀經濟面臨改革開放四十年未有之變化

?  中國經濟滯脹了嗎？什么是滯脹？

二、當前宏觀環境啥情況？

1、世界經濟周期與新工業革命：科技發展到瓶頸，大國博弈白熱化

2、中美貿易戰的背后：美國的黑暗森林法則以及規律武器——糧食、石油、貨幣

3、經濟回歸最本質：總需求與總供給

?  需求旺盛的20世紀80年代末

?  需求不足的20世紀90年代末

?  供給出問題的現在

?  供給側改革帶來的挑戰與機會

4、需求三架馬車分析

?  消費：人口、購買力、購買傾向

?  投資：基建狂魔

?  出口：進出口增速回落

3、供給側分析

?  人口問題：未富先老且斷崖式下降

?  資本：風口理論是是非非

?  全生產要素：未來的關鍵

案例：柯布道格拉斯模型、人口結構、蘋果的堅守第一性原理、3M百年老店的啟示

三、2020年新基建，新在何處？

1、新基建有哪些“新”

?  5G：資本市場的風口，到底是什么？有什么用？大國之間如何博弈？

?  人工智能：有時候和“大數據”分不清

?  數據中心：算力和算法的黑科技

2、基礎之上有什么

?  史鑒——高鐵之上：加速城市化進程，城市文化形成，契約精神提高到前所未有

?  5G之上：三大場景

AR/VR——在線教育、遠程辦公；

海量物聯網——環境監測、智能家電；

高可靠低延時——自動駕駛、自動化工業

?  人工智能+數據中心：邊緣科技與終端應用

邊緣科技：空間技術、能源技術、基因工程、納米科學、

終端應用：無人駕駛、語音識別、專家系統、智適應學習、機器視覺

?  機器視覺：指紋、人臉、視網膜、虹膜識別

?  自動規劃

案例：一個小區的快遞投遞

?  智能搜索

案例：貸款風控，誰是“守信之人”

3、頭部企業的布局

?  百度：5G+AI+邊緣計算

?  阿里：5G技術與應用

?  騰訊：云化、平臺化技術

4、新基建帶來的投資機遇

?  5G產業鏈分析：5G基礎、流量端、應用端

?  人工智能分析：云計算、IDC、光模塊、服務器路由器交換機、流量可視化

四、新基建的錢從哪來？

1、來自于財政行不行？

?  看一看，財政的賬本

案例：財政收入與支出細分

2、來自于債務行不行？

?  債務累加風險

3、來自于民間投資行不行？

?  回顧：民間資本歷史迷思

案例：常平倉與青苗法、美聯儲的私有制

五、商業銀行業未來的定位是什么？

1、史鑒——中國出現最早的紙幣，但是歐洲出現最早的銀行

?  宋、元、明三代紙幣推行不下去：政府開銷大

?  張居正一條鞭法：政府融資難

?  英格蘭銀行獲獨家：中央銀行開端，政府的銀行

?  美聯儲誕生：信用擴張與收縮的博弈結果

?  商業銀行信用擴張的極端：中國超級通脹

?  商業銀行信用收縮的極端：美國大蕭條

2、史鑒——美國20世紀70年代滯脹及銀行業的轉型

?  自由階段，混業經營

?  大蕭條，《格拉斯斯蒂格爾法案》變出了大小摩

?  劉易斯拉捏利的點子：再次融合

?  中美對比，兩種模式兩種結果

六、為什么說資產證券化變革中國金融模式？

1、資管新規為什么要給資產證券化留下“后門”

2、基礎資產

?  信貸資產——資產證券化的主要供給者

?  中小企業融資

?  基礎設施資產

3、評級

?  評級方法

?  評級方法的缺陷

4、定價

?  證券化產品交易機制

?  主要證券化產品定價方法

5、監管與制度設計

?  金融監管改革共識

?  巴塞爾協議III與資產證券化

?  影子銀行